Capital de Giro com Garantia Real (imóvel, equipamento ou estoque) para Calçados e Couro

Leia também: antecipação de recebíveis · como funciona · quanto custa

Por que Calçados e Couro precisa de capital de giro

O recebível típico do setor calçadista e de couro é a duplicata mercantil emitida contra lojistas e redes de varejo na venda de coleções, normalmente parceladas em 30, 60, 90 e até 120 dias. Fabricantes de calçados, curtumes, fornecedores de componentes (solados, palmilhas, cabedais, adesivos) e atacadistas trabalham com nota fiscal eletrônica e duplicata como principal lastro, e os contratos de fornecimento recorrente para grandes redes geram recebíveis previsíveis que também podem ser antecipados. Para curtumes exportadores, somam-se contratos e ordens de compra em moeda estrangeira com prazos ainda mais longos.

O descasamento de caixa é estrutural: a cadeia compra couro, químicos e componentes praticamente à vista ou em prazos curtos, paga folha e energia (etapas intensivas), mas só recebe do varejo meses depois da entrega da coleção. Entre a compra do couro wet blue e o recebimento da venda do calçado acabado ao lojista, podem se passar quatro a seis meses, criando um vão de capital de giro que se aprofunda a cada nova coleção lançada.

• Descasamento severo entre comprar couro e componentes quase à vista e receber do varejo em 60 a 120 dias.
• Necessidade de capital concentrada antes do lançamento de cada coleção (compra de matéria-prima e formação de estoque).
• Inadimplência e atrasos de lojistas multimarcas e redes regionais que pressionam o fluxo de caixa.
• Estoque parado de coleções passadas e saldos de queima imobilizando recursos.
• Margens apertadas e concorrência de importados, que tornam o custo do cheque especial e da conta garantida insustentável.
• Exposição cambial e prazos longos de exportação para curtumes que vendem ao exterior.

O que é Capital de Giro com Garantia Real (imóvel, equipamento ou estoque) e como funciona

O Capital de Giro com Garantia Real e uma linha de credito estruturado em que a empresa toma recursos oferecendo um ativo de valor como lastro da operacao. Esse ativo pode ser um imovel (proprio ou de socios, via cessao fiduciaria ou CRI), uma maquina ou equipamento (em alienacao fiduciaria), estoque ou ainda um recebivel imobilizado. Como o financiador passa a ter um direito real sobre esse bem em caso de inadimplencia, o risco da operacao cai de forma significativa, e essa reducao de risco se traduz diretamente em taxas menores e prazos mais longos do que os de um capital de giro limpo, sem garantia.

Na pratica, e o caminho indicado quando a empresa precisa de um volume de recursos relevante e nao quer comprometer o fluxo de caixa com parcelas pesadas de curto prazo. Em vez de diluir o custo financeiro em poucos meses, a garantia real permite alongar o cronograma e diluir o impacto no caixa, mantendo capital de giro disponivel para operar, investir ou reorganizar o passivo.

Para um CFO ou controller, e uma forma de transformar um ativo parado no balanco (um galpao, uma frota, um parque de maquinas) em liquidez planejada, com previsibilidade de custo. Para o dono de empresa, e a diferenca entre captar caro e no susto ou captar barato porque ofereceu uma contrapartida solida ao financiador.

1. A empresa apresenta a necessidade de recursos e o ativo que pretende oferecer como garantia (imovel, equipamento, estoque ou recebivel imobilizado), junto da documentacao societaria e financeira.
2. A Antecipa Facil avalia o pleito analisando a capacidade de pagamento da empresa e, principalmente, a qualidade e a liquidez da garantia oferecida, que define o quanto pode ser estruturado e a que custo.
3. O ativo passa por avaliacao (laudo de avaliacao do imovel ou equipamento, comprovacao de estoque ou validacao do recebivel) para definir o valor de garantia e o loan-to-value da operacao.
4. A demanda e levada a base de mais de 300 financiadores (FIDCs, securitizadoras, factorings e family offices), que competem em leilao reverso; vence quem oferece a menor taxa para aquele perfil de risco com garantia.
5. Aceita a proposta vencedora, formaliza-se a garantia (alienacao fiduciaria, cessao fiduciaria, hipoteca ou estrutura de CRI conforme o ativo), com registro nos orgaos competentes e nas infraestruturas de mercado quando aplicavel.
6. Os recursos sao liberados de forma estruturada conforme o cronograma acordado, com o prazo alongado e parcelas dimensionadas para nao sufocar o caixa.

Case ilustrativo: Calçados e Couro

Uma fabricante de calçados de médio porte do interior, com faturamento anual em torno de R$ 24 milhões, mantinha cerca de R$ 1,8 milhão em duplicatas a receber de lojistas e redes regionais a 60 e 90 dias. Para comprar couro e componentes antes da coleção de inverno, recorria recorrentemente ao cheque especial e à conta garantida, pagando entre 6% e 8% ao mês.

Ao migrar a antecipação dessas duplicatas para o leilão reverso da Antecipa Fácil, com mais de 300 financiadores competindo e a análise focada no rating dos sacados (as redes compradoras), passou a antecipar à média de 1,9% ao mês. Antecipando cerca de R$ 700 mil por mês ao longo do ano, o custo financeiro caiu de aproximadamente R$ 588 mil para cerca de R$ 160 mil no acumulado anual, uma economia estimada de R$ 428 mil por ano, além de liberar caixa para negociar matéria-prima à vista com desconto. Valores ilustrativos.

Quando capital de giro com garantia real faz sentido e o que você precisa

• Quando a empresa precisa de um ticket maior e quer prazo mais longo, sem comprometer o caixa com parcelas curtas e pesadas.
• Quando ha um ativo de valor subutilizado no balanco (imovel, frota, maquinario, estoque) que pode virar lastro de credito barato.
• Quando o objetivo e reorganizar o passivo, trocando dividas caras e de curto prazo por uma linha mais longa e de menor taxa.
• Para financiar expansao, capital de giro estrutural ou investimentos cujo retorno se materializa ao longo de varios meses.
• Quando a empresa busca a menor taxa possivel e esta disposta a oferecer uma contrapartida real para reduzir o custo financeiro.
• Quando o capital de giro limpo, sem garantia, sai caro demais para o volume necessario.

Documentos necessários

• Contrato social e ultima alteracao consolidada, com documentos dos socios
• Demonstracoes financeiras recentes (balanco e DRE) e faturamento dos ultimos 12 meses
• Documentacao do ativo dado em garantia (matricula do imovel, nota fiscal/documento do equipamento, relacao de estoque ou contrato do recebivel)
• Laudo de avaliacao do bem ou base para avaliacao do ativo
• Certidoes negativas (federal, estadual, municipal e trabalhista) e comprovacao de regularidade
• Extratos bancarios e relacao de endividamento atual da empresa
• Comprovacao de propriedade e ausencia de onus sobre a garantia oferecida

Taxa típica

Faixa tipica de 1,0% a 2,0% a.m., variando conforme a liquidez da garantia, o loan-to-value, o prazo e o perfil de credito da empresa. A taxa final é definida no leilão reverso — quanto melhor o rating do sacado, menor a taxa.

Sacados, prazos e tickets em Calçados e Couro

Quem costuma pagar os títulos (sacados) no setor de calçados e couro:

• Redes nacionais de varejo de calçados (lojas de departamento e magazines)
• Lojistas multimarcas e sapatarias regionais
• Marcas e confecções que compram componentes e couro
• Montadoras de calçados que compram solados/cabedais
• Importadores e distribuidores no exterior (curtumes exportadores)
• Marketplaces e e-commerce de moda e calçados
• Atacadistas e distribuidores regionais

Prazo médio de recebimento: 30 a 120 dias, com concentração em 60 a 90 dias.

Ticket médio por operação: R$ 50 mil a R$ 2 milhões por operação, conforme o porte (fabricante, curtume ou atacadista).

Sazonalidade: Forte sazonalidade por coleções: outono/inverno (calçado fechado e botas) e primavera/verão concentram produção e vendas, com picos de caixa negativo nos meses anteriores ao Dia das Mães, Dia dos Pais e Natal, quando há acúmulo de estoque e antecipação de compras de matéria-prima.

Riscos e cuidados

• O ativo dado em garantia fica vinculado a operacao e pode ser executado em caso de inadimplencia, com risco real de perda do bem.
• O valor liberado costuma ficar abaixo do valor de mercado do ativo (loan-to-value), entao nem sempre cobre 100% da necessidade.
• A estruturacao envolve avaliacao, laudo e registro da garantia, o que torna o prazo de montagem mais longo do que o de uma antecipacao simples.
• Ha custos acessorios (avaliacao, registro, formalizacao) que devem entrar no calculo do custo efetivo total da operacao.
• Alongar o prazo reduz a parcela, mas aumenta o montante total de juros pagos ao longo do tempo; o alongamento precisa ser dimensionado com criterio.

Como a Antecipa Fácil estrutura capital de giro com garantia real para calçados e couro

A Antecipa Facil nao trabalha com balcao unico: a necessidade da empresa, ja estruturada com a garantia real avaliada, e levada a leilao reverso entre mais de 300 financiadores (FIDCs, securitizadoras, factorings e family offices) que competem entre si, e vence quem apresenta a menor taxa para aquele ativo e aquele perfil de risco. Isso, somado a um processo 100% digital e a operacoes registradas em CERC e B3, faz com que o desconto de risco proporcionado pela garantia chegue de fato ao cliente em forma de taxa, em vez de ficar retido na margem de um unico credor.

A Antecipa Fácil vai além da antecipação de recebíveis: estrutura também capital de giro, garantia real, garantia de recebíveis, operação com trava, antecipação de contratos e de frete — a solução certa para cada momento de caixa. Saiba mais sobre antecipação de recebíveis, como funciona e quanto custa.

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